对涉足资本市场的企业管理团队而言，与投资者的博弈将是一个有趣而艰难的过程。管理团队如何与PE（Private Equity，私人股权投资）达成P（Person，人，即管理团队）和E（Equity，股东权益）的双赢？
美国金融与科技咨询公司TatumLLC的创始人兼董事长道格·泰特姆(DougTatum)在他的新书《无人区》中指出，90％的初创企业在成立三年内就倒闭了。现金匮乏、管理不善，以及商业模式不够灵活是创业者试图引领企业渡过“青春期”时遭遇失败最关键的因素。因此，突破融资瓶颈和创建“可升级”的商业模式就成为创业者最急需解决的问题。
由此看来，泰特姆认为，“PE将很可能是同时解决资金和商业模式问题的特效药。因为，这些活跃的投资者们不仅是金融家，而且是企业家，既是投资者，又是经营者。
但对企业而言，要获得PE的青睐并不容易，同时PE要想找准投资目标获得丰厚回报也一样不简单。初涉股权融资路的管理团队如何达成P和E的平衡，CFO们必须要清醒地认识到这一过程的艰难。
PVS.E
“Smartmoney”（精明的钱）是指那些有经验的投资者用于投资的钱。将其用于形容PE领域的投资最合适不过了。之所以“精明”，是因为这些“钱”除了意味着投注于有望增值企业的资金外，还意味着随着资金进入企业的更优的商业模式，以从中获得低风险稳定收益的投资模式。
枫谷投资创立合伙人曾玉女士表示，PE将给企业从战略理念到执行层面都带来颠覆式的改变。她强调，“资金的投入决不意味着与基金的合作成功。我们发现，接受基金投资的企业中有10%成功就不错了。能否成功取决于取得资金后，整个管理团队对企业一系列变革的理解力和执行力，取决于他们能否很快地进入角色。”
商业模式、行业前景和经营团队是PE考察企业的三大要点。相对于比较“固定”的行业和商业模式而言，管理团队是企业与PE合作中最可控的因素。但同时，“人”也是一个非常容易失误的因素。
“每个人性格不同，对同样的事情也有不同的理解，这就可以演化出无穷的情况，因此经营团队与投资者需要一些个性化的探讨和交流。”鼎辉创业投资合伙人王树如是说。
未来的不确定性是PE和管理团队需要共同面对的，而在通往共赢的路上充满了双方基于不确定性的博弈。《首席财务官》杂志在广泛采访了PE投资者、融资顾问、投行、成功融资的企业家及管理团队后,总结出合作成功的六大关键点与CFO们分享：
关键点1：知己知彼
许多被采访者将投融资双方的关系以“婚姻”为喻，看似煽情，却是再贴切不过：股本融资和债券融资不同，企业必须和PE“共同生活”。因此，在“恋爱”期间双方的互相了解，拥有“共同语言”和对于将来计划的细节可以达成共识是“白头到老”的前提。如果双方在合作前就保证理念一致，对企业管理上的矛盾将不难解决。
从企业的角度看，绿桥资本合伙人陈立辉认为，管理团队在选择资金时，除了考虑理念和价格外，也必须充分考虑企业自身在不同发展阶段的需求以及基金对企业能够提供的支持，包括管理资源、战略发展方向以及基金的品牌三个重要方面。
http://Train.xuezhishi.net/capi/CFO/2007-10-18/23885.html
